直播庆南fc对阵山东鲁能:不光養豬,還要育人:網易有道遞交招股書

摘要

鲁能庆南fc www.iivoco.com.cn 從工具走到生態,在線課程成營收主力

如果從周楓談及網易有道「有上市的計劃,但沒有明確的時間」算起,已經過去一年。從那時起,外界的注意力已經從網易有道成為繼網易云音樂、網易味央之后網易系中第三個獨立融資的品牌,轉移到網易有道可能成為網易系中第一個獨立上市的公司。

猜測可以暫時畫上一個句號。10 月 1 日凌晨,網易有道向美國證劵交易委員會遞交招股書,申請在紐交所上市最多融資 3 億美元,股票代碼為「DAO」,承銷商包括花旗集團、摩根士丹利、中金公司、瑞士信貸、匯豐銀行。有道采用同股不同權。網易持股有道 66.2% 股權,為第一大股東。網易有道 CEO 周楓持股為 20.6%,為第二大股東。此外。有道同步進行私募配售,網易最大機構股東 Orbis 基金,承諾向有道購買總額為 1.25 億美元的 A 類普通股。

招股書顯示,有道在 2019 年上半年收入為 5.485 億元,同比增長 67.7%,毛利潤為 1.59 億元,凈虧損 1.679 億元,去年同期凈虧損 8280 萬元。

有道招股書

2018 年是有道為上市做準備的一年,也是周楓提出 All in K12 的一年。不過與市場上耳熟能詳的在線教育公司做法不太一樣,周楓很早就將有道定位于一家「全鏈條的教育科技公司」。這一點從招股書也得以窺見,有道將自己的業務劃分為兩大類——學習產品和學習服務,學習產品分為有道詞典、有道少兒詞典一類的在線知識工具和包括有道智能筆、有道詞典筆在內的智能設備;學習服務涵蓋在線課程和互動式學習 App。

有道招股書

過去一段時間,有道頻繁發聲,用「再快一點」試圖改變外界對于自己「慢工出細活」的印象。一位業內人士稱,積累了這么長時間,有道的技術基礎和產品矩陣已經具備相對較強的優勢,對于有道自己來說,上市到了最優的時期。

當 2005 年丁磊將周楓從加州大學伯克利分?!竿凇溝酵資?,有道的起步或許離「教育」相距甚遠,但是之后的每一步卻「陰差陽錯」地無限接近周楓構想的教育版圖。


邊走邊突圍

周楓加入網易的一年前后,外有 Google,內有百度先后在納斯達克上市,一時風光無限。周楓在網易內部領導的創業項目——有道,主攻網頁搜索。丁磊也發出過希望有道「三年內成為中國第一搜索」的豪言壯語。

與互聯網巨頭的正面交鋒少不了「流血」。直到 2013 年,360 搜索正式為有道搜索提供技術支持,意味著有道從搜索向移動互聯網業務的徹底轉型。2007 年有道詞典的推出只是起點。

起初,丁磊沒覺得詞典和搜索能有什么聯系。周楓告訴丁磊,當時已有的詞典無法覆蓋偏僻專業詞匯和互聯網流行新詞?;謨械饋桿閹骰頡溝撓械來實浜蕓齏右恢詿實渲型延倍?,底層的翻譯技術也實現質的飛躍——2017 年 4 月,有道自研的神經網絡翻譯技術上線。

隨著有道詞典和云筆記(2011)等搜索衍生品越來越多,有道翻譯官(2012)、有道口語大師(2014)、U—Dictionary(2016),等相繼面世。差異化年齡層和使用場景的產品矩陣讓有道的流量池越擴越大。截至 2017 年 12 月底,有道已經形成了日均活躍用戶超 1700 萬的工具矩陣。

不過,周楓也清楚,流量變現本身存在天花板。這也成為了有道布局教育的開始。從有道自有流量池和網易旗下其他業務向有道精品課的導流被周楓認可是成立的。正如他所說,有道進入在線教育,是一個偶然也是必然的結果。

2016 年,有道學堂轉型為有道精品課,將原有的四六級、雅思語言學習課程拓展至 K12、素質教育等等品類。發力在線教育的效果是明顯的,2018 年有道在線課程的收入為 3.29 億,超過在線廣告收入的 3.03 億元。相比之下,2017 年整體學習服務與產品和在線廣告的收入占比為 32.9% 和 67.1%。

有道入局搜索時,市面上已經有了幾座大山。2014 年,一大批在線教育玩家爭相涌入市場。在線教育打得如火如荼時,工具始終是外界對于有道的定位。有道對于「創新」的理解并非成為成功搶灘的第一家,而是擅于發揮優勢,每一次原有業務的積淀都會構成下一次業務上的遞進,甚至「破壁」讓看似毫無聯系的業務聯系起來,而這也成為了有道自然而然發展起來的邏輯。


有道的教育版圖

據招股書披露,有道在 2017,2018 以及 2019 上半年以 4.557 億元,7.316 億元,5.485 億元的收入保持增長。收入主要來源于學習服務和產品以及在線廣告。同期學習服務和產品的收入為 1.5 億元,4.29 億元以及 3.15 億元,占比分別為 32.9%,58.6% 和 57.4%。

在線教育中,有道精品課成了營收的主力。2019 年上半年,有道精品課付費人次的平均客單價為 751 元,同比增加 47.7%,付費用戶為 20.8 萬,付費人次為 33.8 萬。相比之下 2017 和 2018 年全年的付費用戶為 22.9 萬,36.1 萬。其中 K12 付費人次為 10.5 萬,同比增長 80.8%。

有道招股書

用戶基數的變大讓精品課付費人次占比呈現下降的態勢,2018 年上半年和 2019 年上半年的占比分別為 3.4% 和 2.8%。有道高舉高打用有道精品課切入在線教育市場,而同時期營銷費用也在大幅擴張,增長了 97.4%。

周楓此前就曾表示對于「直播大班課」的認可,「這種一種可產品化、重內容的且經濟模型良好,能夠跑得最遠的模式?!雇幣胨δJ蕉災輩ゴ蟀囁渭右愿牧?。

除了在線課程,有道智云銷售和學習類 App 訂閱的增長拉動了其他學習服務營收的增長。2019 年上半年,智能硬件收入 4310 萬,同比增長 264.7%,有道對于硬件的投入也愈發看見回報。

周楓不止一次對外描述過有道的教育業務版圖,以有道精品課為核心的直播大班課程,其中全面發力 K12;以工具型 App 和互動學習類 App 構成的流量池;以翻譯王、詞典筆、智能筆為代表的硬件;包括神經網絡翻譯、OCR 識別、語音識別的 AI 云服務平臺——有道智云。

AI 作為底層技術不斷優化 C 端用戶的學習體驗,同時通過智云向 B 端輸出。工具向在線課程源源不斷輸出流量,2019 年上半年有道平均 MAU 為 1.05 億,這一數字在去年同期為 9310 萬,招股書顯示,有道認可這種高效的流量轉化效率,并且預計這樣的優勢將在可預見的未來繼續保持。硬件不僅作為技術的直接輸出,還作為打通線上和線下體驗的增值服務,目前已經有硬件直接鏈接教學產品。

要么縱向提升教育質量,要么橫向拓展業務跨度。從成人教育到 K12,過去有道的進程為從上至下,去年有道推出一系列低齡階段的 AI 互動軟件,將流量池繼續下沉。有道的態度很明顯,低齡階段的互動課程將繼續為 K12 導流,未來將從下至上,拉長平臺里面的用戶生命周期。

對于過去以產品和流量為支撐的有道來說,「生態」越來越成為有道的關鍵詞。


網易的教育

招股書顯示,在可預見的未來,有道的營銷費用將會繼續增加,包括短期內的快速增長,以獲取更多用戶群體。

如果上市成功,對于有道來說無疑是現金流的補充,讓有道儲備彈藥,接著與其他玩家競爭。一位業內人士稱,積累了這么長時間,有道的技術基礎和產品矩陣已經具備相對較強的優勢,對于有道自己來說,上市到了最優的時期。

根據艾瑞咨詢發布的《2018 年中國在線教育行業發展研究報告》顯示,2018 年中國在線教育市場規模達 2517.6 億元,同比增長 25.7%。預計未來 3-5 年市場規模增速保持在 16%-24% 之間?!?018 年是各家加強修煉內功的一年,在線教育市場看起來很熱鬧,其實在 K12 用戶中的滲透率還是很低,把基本功修煉好,才能真正擁抱這個萬億級的市場,這個行業才剛剛開始?!怪芊閎縭撬?。

隨著資本市場遇冷,監管政策出臺,K12 逐漸回歸理性?!岡諳囈逃皇羌虻サ摹毫髁?X 轉化比例 X 客單價』的游戲?!茍雜諼蠢?,有道表示將繼續投資技術,改善內容產品,擴大并吸引用戶群,拓展海外,增強智能設備產品,服務更多的企業客戶。

「最多不超過三年,線上教育的體驗一定會大幅超過線下培訓?!怪芊闥檔??;毓楸局式逃蟮目佳樵謨辛肆髁恐?,平臺能否接住流量,并不斷打磨產品和內容與流量相結合。

今年年初,丁磊提出網易的四大戰略「游戲、電商、教育、音樂」,教育首次被納入網易層面的大戰略中。隨即,公司和業務重組也被看作是為有道上市做準備。擁有網易云課堂和 MOOC 等產品的網易教育事業部從網易杭州研究院剝離,與有道合并。此前,網易有道和網易教育事業部是網易教育的兩條腿走路。

上述業內人士表示,對于網易來說,嘗試將可能的業務獨立,有道容易成為一個「標桿」。如果有道上市成功,某種程度上能緩解集團的現金流。中概股沒有特別亮眼的大環境下,教育大賽道或許會出現新的機會。

在網易大戰略的影響下,承載網易整個教育業務的有道成為丁磊押注在線教育的資本,如果上市成功,這一肯定信號也讓快速增長的有道成為繼電商之后網易的另一針強心劑。


責任編輯 臥蟲

頭圖來源 視覺中國

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